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(서울=연합인포맥스) 홍경표 기자 = 국내 연기금이 시장 변동성 확대와 기업 이익 둔화 등으로 국내 주식 시장을 떠나고 있다.

반면 미국 등 해외 증시는 지속적인 성장으로 랠리를 이어가고, 해외 대체투자 기회도 많아 연기금들이 해외로 발길을 돌리고 있다.

◇연기금, 일제히 국내 주식 비중 줄이고 해외 투자 늘려

29일 금융투자업계에 따르면 국민연금의 내년 국내 주식 여유 자금 배분액은 마이너스(-) 2천300억 원으로 예상된다.

국민연금이 내년 국내 주식에 여유 자금을 투입하지 않을 뿐만 아니라, 기존 국내 주식 포트폴리오에서 돈을 빼 다른 자산 부문에 자금을 투입하게 됐다.

국민연금 국내 주식 비중은 올해 말 전체 포트폴리오의 18%에서 내년 17.3%로 감소하고, 2024년은 15% 수준까지 줄어든다.

대신 해외 주식 비중은 올해 말 포트폴리오의 20%에서 30% 내외까지 늘어 국민연금기금의 '주포'가 된다. 해외 채권도 4.0%에서 10% 내외로 늘어난다.

사학연금도 올해 말 국내 주식 비중을 포트폴리오의 22.4% 수준으로 목표로 하고 있으며, 2024년까지 17.5% 수준까지 줄일 계획이다. 대신 해외 주식을 16.7%에서 19.5%로, 해외 대체투자를 10.9%에서 16.7%까지 늘린다.

공무원연금도 올해 말 국내 주식 비중을 22.7%로 정했는데, 2024년 12%까지 과감하게 줄인다. 대신 대체투자를 20.2%에서 32%까지 적극적으로 늘린다.

국내 공제회들도 국내 주식에 투자하기보다는, 대체투자 포트폴리오를 절반가량 보유하면서 대체투자 내 투자 다변화를 통해 안정적 수익을 내려고 노력하고 있다.

◇해외 주식 시장은 날아가는데…국내는 제자리

연기금들은 미·중 무역전쟁과 일본의 수출 제한, 북한의 지정학적 우려 등으로 국내 주식 시장 변동성이 커지자 국내 주식 시장에서 발을 빼고 있다.

코스피는 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대기업들이 선전해 사상 처음 2,500선을 넘어서기도 했으나, 다시 2,000선으로 고꾸라져 10년 전 2008년 금융위기 직전 수준으로 회귀했다.

반면 미국 주식은 'FANG'으로 대표되는 정보기술(IT) 기업의 약진으로 기록적인 상승세를 이어가고 있다. 이에 미국 주식과 우리나라 주식의 디커플링 현상이 심화하는 추세다.

연기금 입장에서는 가입자의 이익과 수익률 제고를 위해서라도 개방 경제하에서 성장성 있는 자산에 투자할 수밖에 없는 상황이다.

장기적으로 봤을 때도 기업 매출 감소와 국내 성장 둔화 등으로 국내 주식이 다른 나라와 비교해 전망이 어둡다는 의견이 연기금 사이에서 나온다.

한 연기금의 CIO는 "요즘 분위기 같아서는 국내 주식 포트폴리오를 다 덜어내고 싶다"며 "해외는 지난해 주식 시장 쇼크를 딛고 턴어라운드하는 분위기인데 우리나라만 제자리걸음이며, 구조적인 문제라 국내 주식 시장 침체를 해결하기 쉽지 않다"고 말했다.

다른 연기금의 CIO는 "금리 인하를 해도 주가가 제자리인 것을 보면 구조적으로 국내 주식 시장이 침체해 있다"며 "기업 성장이 뒷받침되지 않는 상황에서 국내 주식 시장이 살아나기는 힘들 것으로 보인다"고 설명했다.

kphong@yna.co.kr

기관이 빤쓰런하는데 역배가 맞는거지??????